央行降准释放一万亿流动性的作用难言有效
央行计划于2024年2月5日降准0.5%,此举将释放流动性一万亿。
对于当前的经济困局而言,此举能在一定程度上提振市场信心,毕竟释放流动性肯定比收缩流动性要好。
如果我们从金融对经济恢复,特别是对于因疫情封控而遭受巨大损害,处于艰苦挣扎状态中的民营经济的恢复而言,难言有效的促进作用。
1、因降准而释放的流动性属于M0,M0需要通过有效的货币传导机制传导到市场主体中,用于促进经济恢复。
2、当前银行金融体系的具体操作,包括但不限于限收限付、基于正常市场环境下制定的信贷审核标准等因素,阻滞了货币传导速度。
3、疫情封控,使得民营经济主体的负债高企,资产质量恶化。而当前银行金融体系的的信贷审核标准依然基于正常市场环境下的假设,未能有效应因市场环境的变化。
4、货币传导机制难言有效,原因多样,表现形式不一而足。但归结起来,主要的是货币流动速度慢,进而导致货币乘数严重不足。
因此,只能说有比没有好。


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杨会强
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和尚银
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